在央行罕有地宣布同时加息和提高存款准备金率后的个交易日，沪深股指面对利空消息竟再创新高。

5月18日颁布的加息政策，已是央行自2005年以来第五次加息,基准利率也已较2005年时上涨了一个多百分点。

高盛亚洲大中华区头席经济学家梁红日前撰文说，这只是中国货币政策正常化的漫长进程中的一小步，因为这些措施不可能真正解决总体经济或中国资产市场中的过热压力。近期内利率和汇率的上行压力仍将加剧。

而抑制中国资产市场目前较受关注的两大元素---股市和楼市价格的猛涨，正是央行18日加息的初衷。然而当居民实际税后存款利率仍为负，更多的存款将继续流向股市和楼市，进而造成房地产价格和股票价格的同时上涨。在这样的背景下，我们的存款是应该拿来炒股，还是购房？

"较近房价一直在上涨，一些热销楼盘的涨幅甚至达到了10%。另一方面，股市却传出利空消息，甚至有人预测中期调整后上证综指会大幅下跌至3200点。但我又怕现在急着抛掉股票，会失去之后的投资机会。"

投资者SUN对持股还是购房，犹豫不决。去年12月，他筹集到了大约四十万元的头付款，准备在闸北大宁地区购房。他相中的那套房的总价大约120万元，头付40万元后，还要贷款80万元，每个月至少要还8000元。而他当时的月收入不过六千多元，要还每个月8000元的按揭款，难度不小。

无奈他只能再等待一些时间，准备再筹措20万元购房。但当他筹集到50万左右的购房款时，却得到来自售楼处的通知，他看中的房源已经被出售。要想购房，只能留待下一批。

弃房购股大赚一笔

郁闷的SUN因此选择入市购股。当时的股指，还在2500点左右。而经过去年一年的疯涨，已有很多股票的价格，比较早时翻了一倍。虽然，他也明白，今年的股价要想再翻上一倍，难度并不小。但他还是希望冒险一试。

"哪怕股价只要再上涨个40%，现有资金增加到75万元，每月的还贷压力也会大大减轻。"

只是头脑这么一转，他就下了决定：将手中大部分的资金，入市投资股票。2月初，他在证券公司开了户，并且投资了支股票。此后，他便开始身陷股市，并且成为一个坚强的看多者。春节过后的个交易日，沪深股市曾经狂泻。但只购购了一半仓位股票的他，却丝毫不担心继续购股。而始终看多股市，也给他丰厚的回报。短短几个月时间里，他的个人资产已经上涨了十几万。随着个人资产的不断上涨，购房似乎已经不是遥不可及的事了。

股市传来利空消息

但是，上周，他却连续为几个负面消息困扰：一是市场流传股价近期将出现大幅调整，连续上涨的势头不但可能因此遏止，还有可能出现一定幅度的下跌；二是近一阶段，上海新楼的价格正在持续攀升。他年初看中的那个楼盘，如今的销售均价更已经达到了12000元/平方米。如果购该楼盘较小面积110平方米的二房，就得花130多万。房价的涨幅几乎和炒股的收益相当。

与此同时，央行又在上周五宣布今年次加息，尽管只是加息0.18%。但从2004年以来，贷款利率的涨幅已经超过1%，而市场人士更进一步预测，由于加息幅度太小，今年第三季度央行还将再次加息。

连续加息，不仅会使股价因为加息而波动，还会使购房贷款成本进一步增加，增大购房的心理压力。面对不断攀升的房价，和近期有可能下调的股价，SUN犹疑不决。是抽出股市的资金购购房屋；还是将现有的资金继续留在股市，等待股价大幅上涨的机会。

曾经的教训

尽管，SUN是个新股民，但对股市的风险，他却非不知道。早在上世纪90年代，他的母亲就一直进出股市，可谓是 的股民。他也因此耳濡目染世纪之初，股市由牛转熊，带给股民们的"阴云密布"。

当年的市场上，也曾经有股民弃房购股，或将房子出售，或将房子抵押给银行，获得资金炒股。但结果，却大多以失利告终。连续五年的熊市，让老股民们的身价大幅"缩水"，一些股民甚至悲惨地失去了居住的先进一套房子。

而在这五年中，上海楼市却从金融危机的打击中走出，房屋价格连续上涨。凭借一套房子而资产翻上三四倍的上海人数不胜数。

作为世纪初这段往事的见证者，SUN不能不更加谨慎、小心，既不愿意错过股价上涨的行情，但也担心股价的下跌，而房价却就此一骑绝尘，成为心中永远的遗憾。

部分退出，购房

SUN的朋友建议他，退出一部分股市资金，用于头付款，余下的资金则继续留在股市，寻找合适的投资机会，等这一波牛市行情彻底结束，才从股市撤出其余资金，一次性付清购房款。

也有房地产业内的朋友直言，近期的房价上涨，主因只是供应量的暂时减小。而且涨幅其低，根本不能与股市相比。可以考虑购购总价相对低的房屋，支付较少的头付款。其余购房资金则继续留在股市，因为股市长线仍将看多。他目前投入股市的资金，未来仍然存在翻倍上涨的可能。

等股市的资产大幅增加后，他可以再同时出售所购购的房屋和股票，将获得的资金购购更好的房子。

上述方案，一定程度上解决了SUN购房还是购股的问题。但新的问题却接踵而至，应该购什么房呢？

业内看法

把握股市楼市双重良机100万变成1000万？

人民币流动性过剩带来的投资热潮已经日益显现，沪深股市场连创新高，曾经一度走势平稳的上海楼市，新房价格重又反弹，个别楼盘的涨幅甚至达到20%。

五年前错过轮楼市上涨行情的部分上海人，很有可能在未来的楼市或股市，遇到新的投资机会，从而弥补当年缺席楼市牛市的遗憾。

一位财经领域的 人士称，我们正面临一个的机遇，一大批身价千万的富翁，或因为股市、楼市价格的联手上涨而被造就。

但即使是在大牛市的背景下，股市和楼市中仍有暗潮涌动，投资者依然会遭遇各种风险。业界的看法是，要真正实现百万到千万的身价转变，投资者仍然需要有足够的智慧、魄力和胆识。

中长期投资头选房产

尽管从事证券投资业，但上海乾信投资公司的负责人王竖却认为，房产相比股市更为安全，更适合有一定资产的稳健型投资者。

在他眼里，因为人民币流动性泛滥所带来的财富增长，并不 于楼市和股市，原则上说所有以人民币为单位计价的资产，包括债券、艺术品等都会出现价格增长波动，只是波动的幅度不同而已。

房地产相对同质，投资者仅凭借地段、房型、物业管理等要素，就可以选择合适的房地产进行中长期投资。但股票的投资却是千差万别，即使是同一行业的不同股票，也会有不同的市场表现。

由于专业程度高，加上市场波动幅度大，普通投资者在股市上很难捞到便宜。特别是近期市场传言沪深两地市场股指近期可能出现大幅调整，王竖预警散户股民，尤其是春节前后刚刚入市的新股民，要注意短期调整带来的巨大市场风险。

王竖认为，近期的短幅调整很有可能使部分新股民的股票投资收益大幅缩水，甚至会赔进他们的本钱。

相比而言，上海的房地产价格波动性极小，仍然具有较大的增长空间，投资的安全系数远要胜过股票。

此前，全国房地产市场价格整体上扬，广东和北京的楼价更是持续飘红，涨幅惊人。同样作为经济内地经济发展领头羊的上海，房价涨幅却极其微弱，虽然有其特定的原因，但因此更进一步赋予上海房产价格上涨的潜能。

王竖坦言，就短期而言，股价的涨幅仍然要大于房价。但从中长期角度来看，房地产的投资安全性相对更高，更适宜稳健型的中长期投资者持有。他同时指出，如果投资者非要通过股票市场进一步积累个人财富，还是应当选择购购基金，将资金交由专业金融机构打理，以降低风险。

地产股不等于房产

"购房地产，不如购房地产股票。"年初以来，持这一看法的投资者正在日渐增多。但在理财网CEO洪曦看来，这是两个完全不同的资产要素。

"购购房地产物业，能够很明确地了解其物业所具备的土地含量。而购购房地产股票，却未必能清楚了解股票背后分摊的土地含量。而土地的稀缺性，正是房地产价值所在。"

洪曦认为，虽然楼市和股市的上涨，都是由于人民币流动性过剩导致的。但当流动性因素不在，较先受影响的一定是股市，而不是楼市。原因是相对楼市，股市的流通渠道更畅通。

他表示，连续经历两年宏观调控的市场，尽管房地产价格上涨幅度极其微弱，但下跌空间也几近没有。整体价格趋势趋向于小幅度的上涨。而股市的未来走向却很难判断。在近期的调整后，入市的股民也有可能获得比较高的收益，也有可能会遭遇下跌"割肉"。

在他看来，如果有一定的资金实力，较好是同时选择多种投资类型的组合投资。购购房地产物业，以保持稳定的价值增值；投资股票或其他有价证券等变现能力强的投资类型，以免因为物业难以迅速变现，而错失投资机会。如果购购了房地产，就不要再购购房地产类的股票。手中持有的投资产品差异化越大，越有利于自己获得高额的投资收益。

他同时建议手中资金有限，但又欲同时购房、购股的投资者量力而行，根据自己的实际资产能力，购置股票和房产。除非个人的每月工资收入，足以支付贷款。否则，便不要提高贷款额度，把本来用于购房的购房款投入股市，博取高收益。因为，这样做的风险，其实与贷款炒股无异。

投资大家谈

坚决看空楼市

黄祖斌（网络红人、律师）：

无论股市和楼市都要下跌。不过股市在调整到位后，会继续上涨；而房子则将长期下跌。我就是死了,留的遗产也是股票,而不是现金或是房产。

此前，黄祖斌在博客上发表多篇文章，表示看空上海楼市。自2005年起，他就始终认为房地产价格泡沫过大，将会迎来长期下跌。

luke（猎头公司经理）：不看好上海房地产，已经涨疯了。房子一购，就变成不小的压力。即使未来结婚，也将量力而为，根据自己的实际收入情况，购购相适应的房子，而不会盲目投资。实在没有钱，租房也可以。有能力从股票中得到30%的收益，就不会把那么多资金卡在房子上。假设有20万元的资金投在股市上，一年就可能获利6万元，6万元可以在内环租到一套120平方米的全专修新房。

luke此前认为中期调整即将到来，股指将有可能出现30%左右的下跌。但即使如此，他依然看空上海楼市。

目前更看好股市

柴先生（媒体从业人员）：持股为购房。我现在住的房子只能满足暂时的需要，计划较晚5年后换房。从较

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