话题背景

就在楼市一片火红的时候，7月初，北京、杭州等城市相继出台政策，一度被放松的二套房头付比例、贷款利率又得到严格控制。有业内人士认为，如果楼市继续保持与宏观经济格格不入的持续升温，政府或将在下半年出台利空政策加以调控。未来的楼市走向，因政策变数而显得扑朔迷离。

楼市面临政策压力

晨报地产：近期，重庆乃至全国楼市的表现一片大好，但7月7日，杭州传来收紧二套房政策闸门的新闻，上海等地纷纷表示将跟进。这是否意味着，政府将再度出手调控房地产？

薛东：今天讨论的这个话题，我认为很有意思。我们都知道房地产行业在我国经济中的地位，也知道近期国家一直致力于经济的复苏和发展，在这个当口上重申二套房限制政策，看似矛盾，实则不然。实际上，目前国家是不能忍受房价飞涨的。下半年，大家都认为通货膨胀无法避免，都把钱投入看似安全的楼市，但从历史上看，在通货膨胀出现后，房地产行业较容易产生泡沫，而一旦泡沫破裂，投入的资金越多，后果越严重，对经济的打击越致命。国家希望看到房地产行业平稳发展，所以我认为，杭州的情况只是个端倪，如果下半年形势没有改观，国家还会出台新的政策，限制房地产行业。

高承佳：杭州等城市重申二套房限制政策的消息，我认为应该放在全国经济的大环境下来解析。总的来看，今年上半年，我国各项经济数据呈现出逐月上升的势头，但国际经济形势还没有看到明显的复苏迹象，未来的走势还不明朗。另一方面，房地产行业量价齐升，表现一枝独秀，但目前的经济形势，我认为还不足以支撑起这样的涨势，未来走势存在风险。因此，处于风险控制的考虑，二套房限制政策在城市得到重申。

沈殿连：从较近的新闻里，我看到几个令人担忧的信息。一是5月末，包括四大国有商业银行在内的9家银行，累计新增贷款投放量为3.65万亿元，为全年目标的1.3倍，二是一些从未涉足房地产行业的央企，纷纷进出土地市场。国家希望通过宽松的货币政策，刺激经济发展，但大家似乎更愿意把钱投入房地产行业。这个趋势并不乐观，所以即便政府不会马上出台调控房地产行业的政策，但这个行业也不可能像其他行业那样得到较宽松的政策。

胡军：前几天，我和一位在银行工作的朋友聊天，他透露说，二套房的限制政策，近期银监会将会有新的说法，很可能会继续做限制。去年地产行业那么低迷，今年却跳空高开，这种不正常的表现，早已引起了高层关注。

政策变数酝酿拐点

晨报地产：根据各位的表述，下半年楼市的走势，可能会因为政策的变数而出现波折，甚至出现拐点？

高承佳：从大的经济背景看，今年下半年的金融市场、国内政策、国际经济环境都有太多的不确定因素，这些背景对地产市场的影响，是必须考虑的。从银行系统来讲，如果说有新的政策出台，可能会是在交易税、头付额度等层面，不会是很猛烈的政策。

薛东：事实上，国家是不愿意看到房价涨幅过快的，但又不能让房地产降温太多。这个基调，决定了下半年的政策走向。我不知道大家对拐点的定义是什么，今年上半年楼市呈现明显向上走的趋势，如果下半年这种趋势放缓，上升曲线变得平稳，算不算出现拐点？我认为算。而这种拐点，正是国家希望看到的，不管政策的执行效果如何，至少国家会向这个方向去努力。在我国，房地产行业受政策影响很大，如果国家出台相应政策，市场应该会有变化。

胡军：影响房地产走势的因素，除了政策，还有供需关系。今年上半年，重庆楼市的急速攀升，起源于刚性需求的释放，目前，接力棒已经转交给了投资型需求，其中有不少人担心通胀的来临。从供给上看，今年上半年基本上是供不应求，因为去年糟糕的销售业绩，让许多开发商放缓开发速度，面市的项目不多，需求却旺。但现在，形势正在起变化，上半年产品少，需求多，半年完成全年销售任务的大有人在，很多开发商想赶上这波行情，都在加快开发进度，下半年放量是肯定的。据我所知，9月将有超过50个新盘亮相，10月、11月也会有不少项目出来。供求关系会不会转为供过于求？我认为有这个可能。

投资房产风险加剧

晨报地产：既有政策变化的可能，又有供大于求的担忧，下半年投资房产是否会有较大风险？

薛东：接着刚才的话讲，我认为风险不算太大，但肯定比上半年大。我们观察重庆市场，今年1到5月，成交量放大，但价格并未明显上升，直到5、6月份，房价才出现上涨，国家重申二套房限制政策，表明了对房价可能出现飞涨的担忧———因为投资需求太大了。

但目前，房价的涨势还处于国家能够控制的阶段，在暴涨出现前，风险都可控。

高承佳：今年5、6月份，银行的不少大客户把存款转出用于购房，正是出于对通胀的担忧，怕资产贬值。

沈殿连：在我看来，楼市在今年上半年的确是有投资机会的，但5月之后，这个机会就逐渐消失了，风险却在逐渐递增。我认为从5月底到秋交会之间，风险。

6月，重庆拿出45宗土地做出让，开发商的拿地热情很高。这些土地上的房源，将会在明年上半年开始逐渐亮相。即便下半年供求关系不发生大的变化，到明年，这个变数依然存在。

薛东：可以这么说，当所有人都

认为楼市有机会的时候，这个机会就消失了。其实现在很多机构投资者也在进入房地产领域，想在这里找到资本的避风港，躲避通胀的风险。不光是需求方，供给方也在积极努力。较近，我接待过一个客户，是山西的煤矿老板。近期，他和几个矿主卖掉了煤矿，凑了50多亿元，来到重庆准备做地产开发。这样的现象值得大家关注，供需的矛盾，应该引起重视。

高承佳：从理财角度看，高端产品因为占据稀缺资源，后市会逐渐走强，风险较小，可能不适合短线炒作，长线持有比较可靠。但普通老百姓的经济实力，可能只能投资风险相对较大的小户型。中小户型投资是否能得到预期的回报，要看自己的目的和方式。在投资前，大家不妨冷静想一想。

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